“‘B轉A’后，在某種意義上，大股東完成‘借殼’上市，融資能力、資本運作、股權優化等各項工作都將受益，未來在資本市場的表現將會更加良好。而東電的隱退也換來浙能電力的部分股權，經濟收益并沒有受損，這是典型的‘舍小我、為大我’。”昨日，針對東電“B轉A”案例，中投顧問金融行業研究員邊曉瑜在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　8月30日，浙江東南發電股份有限公司B股（以下簡稱東電B）發布公告稱，經證監會并購重組委8月29日召開的2013年第22次并購重組委工作會議審核，浙江浙能電力股份有限公司（以下簡稱浙能電力）換股吸收合并公司事宜已獲無條件通過，并于當日復牌。

　　今年2月份，東電B宣布啟動首個“B轉A”方案，確定東電B換股價格為每股0.779美元，浙能電力發行價格為5.53元，換股比例為0.886。浙能電力因本次吸收合并將額外發行約10.7億A股。同時第三方機構將按每股0.58美元的價格，向除浙能電力外的股東提供現金選擇權。本次“B轉A”獲證監會通過，標志著東電B成為上交所第一個解決歷史問題的純B股公司。

　　邊曉瑜指出，“B轉A”是大勢所趨，B股的存在意義已經不大，相關上市公司謀求“轉板”的積極性日漸高漲。“轉A股成功后，B股上市公司在資本市場中的表現將會更加良好，融資能力、成交量、受關注程度都將大幅提升，這是典型的‘山雞變鳳凰’”。

　　隨著中國資本項目逐漸開放，香港市場的活躍，中國企業境外上市的增多，B股市場日漸式微。去年閩燦坤B股的退市風波一度引起對B股市場走向的激烈討論。

　　業內人士指出，相較深市而言，滬市B股公司解決歷史問題的進展稍慢，而東電B的重組方案打開了局面。浙能電力在吸收合并之前，持有東電B的股權比例為39.8%，是公司的第一大股東。此次重組“一石二鳥”，既解決了東電B的存續問題，又實現了浙能電力在A股的整體上市。

　　東電‘B轉A’有整體上市的概念，同類資產借此次轉股一并完成。”中信金通證券首席分析師錢向勁指出，通過“B轉A”，東電B股全部平移進A股，一次性并入浙能電力，不僅解決了同業競爭問題，避免了潛在關聯交易，還解決了集團上市形成的“A+B”雙層架構。

　　據記者了解，今年上半年，東電B凈利潤為5.38億元，同比增加33.83%，扣除非經常性損益凈利潤為4.54億元，同比增長34.72%。母公司浙能電力2012年凈利潤為46.24億元，同比增長64.50%。

　　“‘B轉A’具有很強的示范意義，B股上市公司有望掀起一股‘轉A’的風潮。隨著我國資本市場改革不斷深化，B股市場的影響力大幅下降，未來極有可能隱退。”邊曉瑜說，“而A股市場正是相關企業轉移交易場所、提高影響力的重要選擇，也是我國股票市場不斷完善的重要標志。”（見習記者 喬誌東）