德豪潤(rùn)達(dá)去年最大的動(dòng)作莫過(guò)于高價(jià)入股雷士照明，當(dāng)時(shí)有人把王冬雷和吳長(zhǎng)江并稱為“賭徒”，稱他們的聯(lián)姻是一場(chǎng)“豪賭”，而最近也傳出德豪潤(rùn)達(dá)和雷士照明并購(gòu)易、整合難得問(wèn)題，這場(chǎng)“賭局”輸贏未定。事實(shí)上，德豪潤(rùn)達(dá)在LED的投資遠(yuǎn)不止此，為搶占市場(chǎng)，德豪潤(rùn)達(dá)四處投資，但是，高投資、低回報(bào)的結(jié)果讓德豪潤(rùn)達(dá)在LED的投資欲罷不能。

就在入主雷士照明后不久，德豪潤(rùn)達(dá)再次高調(diào)與德國(guó)AEG、美國(guó)惠爾浦公司簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，借助兩家當(dāng)?shù)毓�司的品牌和渠道在歐洲及北美市場(chǎng)銷售LED照明產(chǎn)品。

由此，德豪潤(rùn)達(dá)在全球三大主要照明市場(chǎng)的品牌和銷售渠道格局雛形初現(xiàn)。

此前曾有媒體直言德豪潤(rùn)達(dá)董事長(zhǎng)王冬雷是在豪賭LED。在2013年1月10日的深圳新聞發(fā)布上，王冬雷這樣回應(yīng)質(zhì)疑：“我的確是在豪賭LED產(chǎn)業(yè)，先投產(chǎn)LED芯片，然后再布局照明渠道，做到全球最大的LED照明企業(yè)。”

這一次，王冬雷在德豪潤(rùn)達(dá)的LED戰(zhàn)略目標(biāo)上繼續(xù)放出豪言。

王冬雷表示，第一，2013年加上雷士照明的貢獻(xiàn)，做到100億元。用5年時(shí)間做到300億元；第二，LED芯片規(guī)模做到全球前三，2013年LED芯片技術(shù)路線要趕超臺(tái)灣和韓國(guó)水平，2014年達(dá)到全球領(lǐng)先水平。第三，光引擎和應(yīng)用產(chǎn)品，以成本優(yōu)勢(shì)做到全球前三。

為了完成這個(gè)“宏偉”的戰(zhàn)略目標(biāo)，王冬雷給自己下了三個(gè)任務(wù)：第一，技術(shù)創(chuàng)新；第二，擴(kuò)大規(guī)模，降低成本；第三，布局渠道，打造品牌。

但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，德豪潤(rùn)達(dá)如此快速、不計(jì)成本的渠道布局策略，卻更多來(lái)自其LED芯片投資及產(chǎn)能釋放的壓力。2012年11月，媒體曾對(duì)德豪潤(rùn)達(dá)近幾年巨額投資LED芯片卻不作為的問(wèn)題進(jìn)行了曝光。

處于風(fēng)尖浪口的德豪潤(rùn)達(dá)或許是迫于輿論壓力，又或許是迫于形勢(shì)需要，王冬雷再次站了出來(lái)。這或許又是王冬雷給投資者的一個(gè)“交代”，但越來(lái)越大的賭注，德豪潤(rùn)達(dá)卻已無(wú)退路。

倒逼“規(guī)模增肥”

從2009年建立大連、蕪湖外延芯片基地，再到入主雷士照明，德豪潤(rùn)達(dá)在LED行業(yè)的投資金額已經(jīng)高達(dá)43億元。其中，LED外延芯片項(xiàng)目在德豪潤(rùn)達(dá)全部投資金額中占比最大。從2010年起，德豪潤(rùn)達(dá)就擬定MOCVD采購(gòu)方案，其中蕪湖德豪潤(rùn)達(dá)計(jì)劃采購(gòu)MOCVD設(shè)備100臺(tái)，揚(yáng)州德豪潤(rùn)達(dá)計(jì)劃采購(gòu)30臺(tái)。

2011年12月，德豪潤(rùn)達(dá)大連基地正式投產(chǎn)，其LED芯片項(xiàng)目完成固定資產(chǎn)投資合計(jì)約18億元。

然而，德豪潤(rùn)達(dá)的2012年三季報(bào)卻并沒有給投資者帶去好消息。季報(bào)稱，公司旗下兩家子公司的80臺(tái)MOCVD設(shè)備中，僅38臺(tái)處于量產(chǎn)狀態(tài)，另有5臺(tái)用于研發(fā)，開工率僅略高于50%。高工LED產(chǎn)業(yè)研究所(GLII)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，由于產(chǎn)能過(guò)剩，國(guó)內(nèi)LED上游平均開工率不足五成。

此后，2012年12月27日德豪潤(rùn)達(dá)再次發(fā)布公告稱，公司LED外延片生產(chǎn)線項(xiàng)目的總投資額為49.82億元，需公司自有資金投入的金額較大。經(jīng)2012年第二次臨時(shí)股東大會(huì)批準(zhǔn)，公司向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)發(fā)行不超過(guò)8億元的公司債券，用于償還借款，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

與此同時(shí)，德豪潤(rùn)達(dá)在芯片、封裝、照明三個(gè)投資項(xiàng)目上，截至2012年11月30日產(chǎn)能利用率均低于20%，四個(gè)項(xiàng)目均未達(dá)到預(yù)計(jì)效益。

面對(duì)媒體的質(zhì)疑，王冬雷依然執(zhí)著于自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷。“大部分產(chǎn)業(yè)都是小做則大風(fēng)險(xiǎn)，大作則小風(fēng)險(xiǎn)。”“我們下決心，全力以赴把上游做起來(lái)。”王冬雷依然信心滿滿，我們巨額砸在上游芯片項(xiàng)目，至少現(xiàn)在的產(chǎn)能規(guī)模大概是全球前五。

顯然，德豪潤(rùn)達(dá)需要兵分兩路來(lái)消化產(chǎn)能，一是向市場(chǎng)銷售低價(jià)LED芯片，一是拓寬照明渠道，自己消化。

王冬雷曾多次在公開場(chǎng)合表示，公司將用5年時(shí)間，打造一個(gè)300億元的產(chǎn)值，其中LED照明應(yīng)用將在2013年實(shí)現(xiàn)10億元的銷售目標(biāo)。“從短期來(lái)看，我們要對(duì)股民有一個(gè)交代，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我們更希望為企業(yè)謀求一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。”王冬雷坦言，如果當(dāng)初只是小規(guī)模投資，那么現(xiàn)在他唯一想做的就是退出LED行業(yè)，否則就沒有生存余地了。

已無(wú)回頭路

事實(shí)上，德豪潤(rùn)達(dá)之所以付出高價(jià)入主雷士照明，或正是為了給自產(chǎn)芯片找“臺(tái)階”下。目前，在國(guó)內(nèi)LED芯片市場(chǎng)，德豪潤(rùn)達(dá)不僅需要面對(duì)三安光電、晶元光電等強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而下游客戶--封裝企業(yè)對(duì)自己芯片的“不感冒”態(tài)度，也讓德豪潤(rùn)達(dá)處于非常尷尬的境地。

2012年國(guó)內(nèi)芯片市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化。

定位于性價(jià)比市場(chǎng)的三安光電和晶元光電均在2012年加快橫向規(guī)模擴(kuò)張。而在中高端市場(chǎng)，PHILIPSLUMILEDS、日亞和科銳的市場(chǎng)地位依然難以動(dòng)搖。

盡管，目前在MOCVD數(shù)量上，德豪潤(rùn)達(dá)具有一定優(yōu)勢(shì)，但是從市場(chǎng)接受程度來(lái)看，兩者并不成正比。在記者隨機(jī)調(diào)查的十家照明企業(yè)中，大家更傾向于采用三安光電或者晶元光電的芯片。“大家僅僅知道德豪潤(rùn)達(dá)巨額投資過(guò)上游芯片，但市面上并不常見到。”

記者在燈飾城走訪時(shí)，也了解到目前經(jīng)銷商在向顧客推LED照明產(chǎn)品時(shí)，大多提及的依然是晶元光電等大廠品牌芯片。“絕大部分經(jīng)銷商從未聽過(guò)德豪潤(rùn)達(dá)這家企業(yè)。”

王冬雷接受媒體采訪時(shí)表示，事實(shí)上，德豪潤(rùn)達(dá)要消化巨大的LED芯片產(chǎn)能，布局LED