下游需求的不斷激發(fā)，正在不斷挑撥煤價(jià)的上漲神經(jīng)。

1月22日，寶鋼打破慣例，提前公布了3月份旗下產(chǎn)品出廠價(jià)格，平均上調(diào)100－260元/噸，按照慣例寶鋼往往提前一個(gè)月調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，此次1月份上調(diào)3月份出廠價(jià)格反映出寶鋼在手定單夯實(shí)，短期內(nèi)連續(xù)提價(jià)更彰顯出全行業(yè)逐步回暖的態(tài)勢(shì)。

此輪鋼企加緊提價(jià)，雖然更多地受到了成本推動(dòng)，但市場(chǎng)預(yù)期需求未來(lái)也可能進(jìn)一步啟動(dòng)。從“煤-焦-鋼”產(chǎn)業(yè)鏈的終端來(lái)看，鋼鐵行業(yè)的回暖使得產(chǎn)業(yè)鏈源頭焦煤的上漲空間打開(kāi)，考慮到兩會(huì)之前，煤炭行業(yè)的供應(yīng)相對(duì)較緊，而春節(jié)之后，兩會(huì)之前，煤炭行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)“蜜月期”，原因如下：

（1）兩會(huì)前供給依然偏緊。自去年11月以來(lái)，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)接連發(fā)生煤炭安全事故，國(guó)家和地方政府加大煤炭安全生產(chǎn)檢查的力度和周期，部分集團(tuán)和上市公司進(jìn)行全面停產(chǎn)整頓，煤炭供給短期內(nèi)出現(xiàn)大幅下降。在兩會(huì)召開(kāi)之前，各煤炭出產(chǎn)大省都相繼舉行安全大檢查活動(dòng)，各地領(lǐng)導(dǎo)人的講話也讓市場(chǎng)感覺(jué)到煤炭整頓的力度和強(qiáng)度，因此兩會(huì)前煤炭供給依然偏緊。

（2）經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)下游需求回暖預(yù)期愈加強(qiáng)烈。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，春節(jié)之后煤炭下游行業(yè)將陸續(xù)開(kāi)工，真正的需求旺季將在二季度到來(lái)。近期一系列好轉(zhuǎn)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)對(duì)下游需求回暖的預(yù)期不斷提高，這種不斷走高的預(yù)期將繼續(xù)推升煤炭?jī)r(jià)格。

（3）政策處于真空期。兩會(huì)之前，政策處于真空期，市場(chǎng)想象空間無(wú)限。兩會(huì)之后，政策的逐步明朗將檢驗(yàn)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的差異，真正需求是否有效釋放將決定煤炭?jī)r(jià)格大的走向。如果政策的紅利超越市場(chǎng)原先的預(yù)期、煤炭供給偏緊的局面仍未改觀，煤炭?jī)r(jià)格在供給和需求的雙重影響下仍將繼續(xù)走高，屆時(shí)煤炭股或?qū)�產(chǎn)生趨勢(shì)性上漲；而一旦市場(chǎng)原先預(yù)期落空，停工礦復(fù)工進(jìn)度加速，市場(chǎng)對(duì)煤價(jià)將進(jìn)行重新估量，對(duì)煤炭股則進(jìn)行重新估值。

盡管近期煤炭板塊有走好的跡象，但僅僅依靠供給端的改變，無(wú)法使其產(chǎn)生趨勢(shì)性的上漲，只有需求端同時(shí)發(fā)生變化，兩者合力才能讓煤“飛”起來(lái)。