創新在持續，關注LED和消費電子

十二月份的電子行業股票，走勢呈現出先抑后揚的趨勢，十二月上旬，電子的高估值不斷被削弱。而下旬，中國移動與蘋果公司“牽手”催化了蘋果產業鏈公司的整體上漲，帶動了整體電子板塊的估值修復。消費升級、技術升級都是電子股中長期向好的強有力支撐。

消費電子方面，中國已經超越美國成為全世界最大的消費電子市場，未來將扮演全球消費電子行業驅動引擎的角色。可穿戴技術、無人駕駛技術等創新技術極大影響著整個消費電子產業。1月在美國LasVegas的國際消費電子展將展示從芯片技術到巨屏曲屏超高清電視、從智能手表到智能家庭、從機器人到聯網電動汽車的創新。在智能手機滲透率飽和、增速放緩的情況下，智能化設備有望接下一棒，中國電子從“制造”走向“智造”。

LED方面，受益于美國2014年年初，淘汰60瓦和40瓦的白熾燈的預期，12月上游芯片和封裝廠都交出了滿意的答卷，LED芯片和封裝信心指數較上月底分別上升12.75%和22.16%.未來3年，LED行業受益于下游照明需求的爆發，將維持高景氣度，LED板塊整體看好。

半導體方面，日美半導體BB值連續幾個月均有較大幅度的上升，行業處于高景氣通道。同時，芯片國產化進程加速，政策支持成催化劑，更大力度政策有望出臺，北京已經率先成立300億的投資基金，2014年有望迎來半導體大年。

本月月報我們將重點關注互聯網下的手機制造業。從歷史演進出發，簡述2G-3G-4G下手機的變更，智能手機是消費需求變遷與技術演進的產物。在4G時代下，傳統手機硬件廠商遭受到“互聯網基因”的小米沖擊，該何去何從，如何從“制造”走向“智造”。