英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引分析師和鐵礦石行業(yè)高管稱，鐵礦石的疲軟與時(shí)下流行的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩說(shuō)”關(guān)系并不大。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)，5月的頭十天里，中國(guó)鋼企粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。

去年，看空鐵礦石的人著實(shí)挨了市場(chǎng)的耳光。鐵礦石第一大進(jìn)口國(guó)－－中國(guó)需求的增長(zhǎng)比幾乎所有人預(yù)期的都要強(qiáng)勁，將鐵礦石均價(jià)推上了135美元/噸。而今年，鐵礦石似乎走向了另一個(gè)方向。華爾街見(jiàn)聞網(wǎng)站介紹過(guò)，5月19日鐵礦石價(jià)格20個(gè)月來(lái)首次跌破100美元/噸。

今年的主角是“供應(yīng)”。4月初，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司商品部全球主管Jodie Gunzberg曾指出，這新一輪大宗商品交易周期，也許不再主要受中國(guó)需求增長(zhǎng)超級(jí)周期的驅(qū)動(dòng)，而是更受供應(yīng)面的影響。

嘉能可首席執(zhí)行官I(mǎi)van Glasenberg本月早些時(shí)候告訴公司股東：（鐵礦石）價(jià)格要跌了，我們看到主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大幅地?cái)U(kuò)張產(chǎn)能。他們持續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能，增加了市場(chǎng)的供給水平。

鐵礦石的需求仍然強(qiáng)勁，但也無(wú)法跟上供應(yīng)的增長(zhǎng)。據(jù)華爾街投行Jefferies預(yù)計(jì)，2014年出口的鐵礦石將增長(zhǎng)11.1%至13億噸。

Jefferies的分析師們預(yù)計(jì)，四大鐵礦石生產(chǎn)商（必和必拓、力拓、淡水河谷和Fortescue）出口的鐵礦石將在2014、2015年各增加1.08億噸。當(dāng)然，未來(lái)兩年鐵礦石的出口增長(zhǎng)主要來(lái)自這里了。

這些新增的低成本鐵礦石將給價(jià)格帶來(lái)怎樣的影響以及是否會(huì)決定中國(guó)中小型鐵礦石企業(yè)的命運(yùn)呢？市場(chǎng)產(chǎn)生了分歧。

看多的認(rèn)為此類(lèi)供應(yīng)的增加將促使中國(guó)國(guó)內(nèi)高成本的鐵礦石產(chǎn)商倒閉，從而有助于防止過(guò)度供應(yīng)，給價(jià)格帶來(lái)支撐。

相反，看空的認(rèn)為中國(guó)將倒閉的鐵礦石產(chǎn)商數(shù)被高估了，供應(yīng)的減速不足以阻止鐵礦石價(jià)格的跌勢(shì)。

多空雙方都認(rèn)為中國(guó)的城市化將繼續(xù)下去。換言之，雙方主要爭(zhēng)論的不是中國(guó)的樓將建多高，而是中國(guó)國(guó)內(nèi)的礦業(yè)公司將會(huì)跌多深。

高盛堅(jiān)定地看空鐵礦石，并預(yù)計(jì)2015年鐵礦石價(jià)格將低至80美元/噸。

高盛的分析師Christian Lelong告訴英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》：對(duì)于市場(chǎng)認(rèn)為的“將有顯著比例的中國(guó)鐵礦石產(chǎn)商倒閉”的說(shuō)法，我們一直在提出質(zhì)疑。

許多接近臨海地區(qū)的小型的、勞動(dòng)密集型的礦商真的會(huì)倒閉，但是更大規(guī)模的、更商業(yè)化以及距離沿海地區(qū)較遠(yuǎn)的礦商很可能是能夠獨(dú)善其身的。

中國(guó)許多鐵礦石產(chǎn)商的生產(chǎn)成本曲線比國(guó)際對(duì)手高很多。也就是說(shuō)，它們需要花更多的錢(qián)將鐵礦石開(kāi)采出來(lái)。而且即便開(kāi)采出來(lái)，中國(guó)鐵礦石的品質(zhì)通常不如澳大利亞或者巴西的。

標(biāo)準(zhǔn)銀行分析師Melinda Moore預(yù)計(jì)已有1.5億噸中國(guó)高成本的鐵礦石被“逐出”市場(chǎng)。此外，據(jù)麥格理銀行（Macquarie），年初至今中國(guó)高品質(zhì)的鐵礦石產(chǎn)量也減少了20%。

許多鐵礦石產(chǎn)商還面臨著整個(gè)中國(guó)都面臨的問(wèn)題－－污染。礦商通常具有高污染，隨著中國(guó)對(duì)環(huán)境問(wèn)題日益關(guān)注，它們的壓力也與日俱增。

與此同時(shí)，中國(guó)政府打擊影子銀行、金融去杠桿，也對(duì)礦商的融資帶來(lái)壓力。還有分析師稱，開(kāi)礦相關(guān)的“灰色成本”高達(dá)總成本的10-30%，使得中國(guó)礦商的生存更加艱難。

還有人擔(dān)心，在中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度之下，在淘汰產(chǎn)能落后企業(yè)上，市場(chǎng)能扮演多大角色？

Macquarie商品部門(mén)主管Colin Hamilton認(rèn)為，究竟有多少中國(guó)礦商會(huì)倒閉主要取決于“效率”而非政府的干預(yù)。他表示：中國(guó)政府不太可能給這些礦商補(bǔ)貼，因?yàn)橹袊?guó)要求的是增長(zhǎng)的效率，而小礦商們的效率是有限的。更大的問(wèn)題是：砍掉沒(méi)有效率的礦商能否降低中國(guó)生產(chǎn)鐵礦石的成本？